德陽(yáng)聲測(cè)管現(xiàn)貨庫(kù)存回升幅度不大

2022.07.16

為何在一季度鐵水產(chǎn)量同比下降的情況下果洛聲測(cè)管現(xiàn)貨庫(kù)存累庫(kù)不及預(yù)期呢？原因可能是鋼廠在利潤(rùn)尚存及對(duì)中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼樂觀預(yù)期下重建庫(kù)存。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)在2022年一季度回升至30天以上德陽(yáng)聲測(cè)管現(xiàn)貨庫(kù)存回升幅度不大，在2月9日一度升至39天，去年下半年大多數(shù)時(shí)間在30天以下。

然而，隨著德陽(yáng)聲測(cè)管現(xiàn)貨庫(kù)存回升幅度不大發(fā)貨量回升，以及鋼廠利潤(rùn)不高的情況下補(bǔ)庫(kù)意愿回落，國(guó)內(nèi)果洛聲測(cè)管現(xiàn)貨會(huì)回歸增長(zhǎng)的趨勢(shì),年初至今，盡管國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，但是大宗商品價(jià)格依舊出現(xiàn)普遍性上漲，其中果洛聲測(cè)管現(xiàn)貨價(jià)格也從去年11月的低點(diǎn)一路走高。為何在2022年一季度鐵水產(chǎn)量同比下降的情況下果洛聲測(cè)管現(xiàn)貨價(jià)格還在反彈呢？

聲測(cè)管現(xiàn)貨價(jià)格上漲主要交易兩個(gè)邏輯：一是鋼廠補(bǔ)庫(kù)邏輯；二是穩(wěn)增長(zhǎng)措施加碼下，市場(chǎng)在交易鋼材需求增長(zhǎng)帶動(dòng)鋼廠利潤(rùn)回升，刺激鋼廠增長(zhǎng)，最終帶動(dòng)果洛聲測(cè)管現(xiàn)貨需求回升的邏輯。德陽(yáng)聲測(cè)管現(xiàn)貨庫(kù)存回升幅度不大然而，目前這兩個(gè)邏輯遭遇挑戰(zhàn)：一是鋼廠利潤(rùn)并不高，鋼廠增產(chǎn)意愿并不強(qiáng)，隨著海外果洛聲測(cè)管現(xiàn)貨發(fā)貨量回升，這可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)果洛聲測(cè)管現(xiàn)貨累庫(kù)壓力重現(xiàn)；二是發(fā)改委明確表示2022年繼續(xù)壓縮粗鋼產(chǎn)量，這是市場(chǎng)沒有預(yù)期到的，這可能逆轉(zhuǎn)果洛聲測(cè)管現(xiàn)貨供需格局。